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从抢客苦战中抽身 美团外卖步入新经营阶段

日期:2019-12-23 浏览:

© 由 The Motley Fool 提供

今年股价表现气势如虹的美团 (SEHK:3690),日前继续释放利好消息, 发表了有关中国外卖市场2019年前3季度之研究报告,显示行业交易额升势仍劲,比第2季增长25.2%。

饼越做越大固然是好事,但这并非美团盈利的关键所在,而美团的经营模式亦跟全球其他大型外卖平台如Deliveroo、Foodpanda等分道扬镳。这会如何影响美团的投资前景?我们就来拆解个中底蕴。 

内地外卖产业仍有巨大发展空间

根据美团的「中国外卖产业调查研究报告」,2019年前三季的交易额节节上升,第1季1,200亿元人民币、第2季1,430亿元、第3季继续攀升25.2%,达至1,790亿元。报告预计2019全年外卖行业交易额将会高达6,035亿元,按年增加30.8%。      

行业增长力度强之外,很值得注意的,是外卖的渗透率。现时外卖占餐饮行业交易额只有15.9%,已比去年的10.8%激增,但前面仍有相当可观的发展空间。中国外卖市场的前景,无疑蕴藏巨大潜力。

抢客肉搏战已告一段落

市场两大巨头美团及饿了么几年前开打的疯狂补贴战,令外卖APP用户及交易量爆炸性增长,但伤了两间公司的荷包,做多一单蚀多一单。

贸协利好渐消化 节日气氛浓厚 美股靠稳 弹劾特朗普成焦点

© 由 头条日报 提供美股高开后持续靠稳,市场逐步消化中美贸协的利好消息,加上临近圣诞新年,华尔街节日气氛浓厚。 美股高开后持续靠稳,市场逐步消化中美首阶段贸易协议的利好消息,加上临近圣诞新年长假期,外围股市节日气氛浓厚,美股早段轻微上升。惟市场仍关注特朗普弹劾调查案的进展。 个别股份方面,联邦快递下调全年盈利预测,股价早段急跌8%。 经济数据方面,截至本月13日的一周,美国抵押贷款申请指数跌5%,扭转早前一周的升势,当时指数升3.8%。 欧洲股市个别发展,英国富时指数以及法国CAC指数,中段分别升0.2%以及0.1%,德国DAX指数则微跌。油价微升,纽约期油昨晚见每桶60.95美元,升0.45美元。 杜琼斯工业平均指数今

现时双方已停战,这直接惠及美团的盈利,连续两季有钱赚。美团在外卖市场的占有率估计为64.1%,今年第3季美团餐饮外卖业务的毛利是19.5%,比去年的16.6%有进步,而餐饮外卖之经调整经营溢利,已确实地变成正数。

即使如此,餐饮外卖业务在今季贡献给美团的毛利只有30.5亿元人民币,远比不上到店、酒店及旅游业务所奉献的54.8亿元毛利。所以,内地外卖市场增大,对美团意义不大;重点除了在于如何提升外卖毛利,最重要的,是利用这基础,转化成高利润的到店、酒店及旅游业务。

美团开始走向「重质」的阶段

绝大部份的新创独角兽,企业体质都有「谷大盘数」这顽固基因,IPO后,能转为以长线盈利导向者,凤毛麟角,但能走过这关,就会是明天的亚马逊、阿里巴巴。

看今次美团研究报告对外卖产业的远景,某程度上是令人放心的。报告提及未来5年的发展重心将从消费者转向供应商,集团会帮助餐厅打造「下一代门店」,「实现数字化经营、专业化生产、多元化营销和智慧化服务」;这不就正是美团的「到店」核心业务吗?

美团手上已有超过4亿用户,数字迅速增长中,如果再提供店家各种外卖以外的「智慧」支援如点餐、结账等,还有如何提升营运效率的数据,确实可以用整个系统绑住店家,而且「食水」可更深。

单纯做外卖是蚀本之路